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工商時報【黃惠聆╱台北報導】

在美國經濟數據佳、多數公司獲利比預期佳的情況下，市場正持續關注聯準會是否在9月升息，但仍有不少法人認為聯準會最可能升息的時間應會落在年底，至於美股後市，法人認為，未來美股恐波動大，若要投資美股，中小股仍有機會勝過大型股。

在Jackson Hole會議後，聯準會主席葉倫與主席費雪對外表示，美國升息的條件已更趨成熟，讓市場對於Fed將升息的預期大幅提高。瑞銀投信投資部主管張繼文表示，市場最擔心不確定性，在升息時間點未確定前，近期的美股恐怕是震盪難免。但因美國經濟持續穩定成長，一旦升息時間點確立，美股可望因利空出盡而走揚，而金融股可望因利差擴大而受惠。

張繼文認為，只要本周公布的美國就業報告再度強勁成長，不排除Fed可能提早升息1碼的可能。因此，在9月中旬以前，隨著投資組合經理人在休完假期、陸續歸隊之後，預期美股乃至於全球股市波動將擴大，建議投資人需審慎以對。

根據富蘭克林投顧研究部統計各投資機構的意見來看，不少法人依然認為美國聯準會在美國大選前的升息機率並不高，另據聯邦基金利率期貨顯示，市場預期今年內升息的機率約50％。

富蘭克林投顧資深協理盧明芬說，儘管美國總統選舉不確定性及聯準會升息動向可能造成美股短期波動大，然而，鑒於美國政經局勢較為穩定且資金環境依然寬鬆，短線波動應不至於扭轉美股長線多頭走勢。即使升息會讓市場波動加大，安本資產管理北美股票團隊主管勞夫也認為，「升息意味有更多的投資機會」。

根據彭博資訊，在1999年和2004年升息啟動下，小型股的表現領先大型股；從1999年截至去年底為止，小型股在過去的17個年度中有13個年度的表現優於大型股。另小型股多為內需類股，可受惠於國內消費成長，受海外市場與匯率影響較小，因此，美國小型股所蘊藏的成長潛力與個股表現不容小覷。